AI与机器人应用落地，端侧算网硬件加速渗透。英伟达正式发布GeForce RTX 40 SUPER系列显卡等，新发布重点赋能AIPC、游戏、具身智能三大领域。游戏体验增强PC端AI能力，混合AI架构下AIPC带动边缘计算兴起，预计终端模组厂商受益。AIPC驱动的模组边际变化主要将为：1）AI增量：类似AIPC的场景下，物联网等端侧设备需要配置边缘AI算力智能模组，模组加装算力芯片，提供通信+AI算力的双重功能；2）下游beta：AI渗透带动物联网下游景气上行，整体模组需求上行。

　　飞行器/低空经济指向北斗等定位技术与无人机等的通信映射。小鹏汇天陆空一体式飞行汽车亮相CES 2024，目前全球近350家企业的eVTOL飞行器设计数量已经达到700种，各大航空巨头和汽车厂商纷纷布局。飞行器/低空经济等的通信映射，主要体现在北斗等定位及卫星通信，以及垂直行业无人机应用等方面。

　　（二）站在2024年开年，回顾2023年卫星互联网产业发展，我国卫星互联网建设已经取得了从零到一的积极变化，不论是卫星制造、火箭发射、应用落地，产业各环节能力逐步配齐。在诸多积极变化基础上，我们可以乐观展望2024年卫星产业链建设进度，有望实现批量化、商业化、高效化的飞跃发展。尤其近期，火箭运载及发射能力的边际变化较大，蓝箭朱雀二号遥三运载火箭成功发射、东方空间引力一号（遥一）海澜之家号运载火箭成功发射，我国已经在发射基地服务能力和火箭运载能力上积极投入，取得良好进展。此外应用环节、发射环节、制造环节等预计2024均有重要催化。

　　（三）运营商AI开源，算网融合与高股息攻守兼备。近期中国电信星辰语义大模型TeleChat-7B版本宣布开源，并开放1T高质量清洗数据集。此外，中国电信还将在1月20日开源12B版本模型，拥抱更多开发者共建开源大模型生态。

　　更宏观的网络角度，全国范围的算力大市场（东数西算），粘合剂是通信网络。电信运营商的算网融合战略明确，体现资源复用率、梯次布局、算力整体优势。此外高股息、低估值的配置价值，仍是运营商长期定价的安全边际！

　　CES 2024、卫星通信、运营商AI的全面映射，本质是2024年通信主线机会的强化。相关标的包括：1）AI算力网络：光通信产业链之中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、源杰科技等。算力设备产业链之紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、盛科通信等。2）运营商算网融合：中国移动、中国电信、中国联通等。3）卫星互联网：信科移动、震有科技、盛路通信、上海瀚讯、创意信息、铖昌科技、信维通信等。4）工业自动化：宝信软件、维峰电子等。5）AIoT：物联网模组之广和通、美格智能、移远通信等；AIoT芯片之乐鑫科技、翱捷科技等。

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